Trading estratégia sharpe ratio

A relação de Sharpe tornou-se o método mais utilizado para calcular o retorno ajustado ao risco no entanto, pode ser impreciso quando aplicado a carteiras ou ativos que não têm uma distribuição normal de retornos esperados. Muitos ativos têm um alto grau de kurtosis (gordura caudas) ou negativo skewness. A relação Sharp também tende a falhar ao analisar carteiras com riscos não lineares significativos, como opções ou warrants. Ao longo dos anos surgiram metodologias alternativas de retorno ajustadas ao risco, incluindo a Rácio Sortino. Return Over Maximum Drawdown (RoMaD) e o Índice de Treynor. A Modern Portfolio Theory afirma que adicionar ativos a uma carteira diversificada que tenha correlações de menos de um com o outro pode diminuir o risco da carteira sem sacrificar o retorno. Tal diversificação servirá para aumentar a proporção de Sharpe de uma carteira. Rácio de Sharpe (Rendimento médio da carteira Taxa livre de risco) Desvio-padrão do rendimento da carteira A fórmula da taxa de Sharpe ex-ante utiliza retornos esperados enquanto a relação de Sharpe ex post utiliza retornos realizados. Aplicações da relação de Sharpe A relação de Sharpe é usada frequentemente comparar a mudança em características de risco-retorno gerais das carteiras quando um novo recurso ou classe de recurso é adicionado a ele. Por exemplo, um gestor de carteira está considerando adicionar uma alocação de fundo de hedge para sua carteira de investimento 5050 existente de ações que tem um índice de Sharpe de 0,67. Se a alocação de novos portfólios é 404020 ações, títulos e uma alocação de fundos hedge diversificada (talvez um fundo de fundos), a relação de Sharpe aumenta para 0,87. Isso indica que, embora o investimento em fundos de hedge seja arriscado como uma exposição independente, ele realmente melhora a característica risco-retorno da carteira combinada e, portanto, agrega um benefício de diversificação. Se a adição do novo investimento reduziu a relação de Sharpe, não deve ser adicionado à carteira. O índice de Sharpe também pode ajudar a explicar se os retornos de excesso de carteiras são devido a decisões de investimento inteligente ou um resultado de muito risco. Embora uma carteira ou fundo possa desfrutar de retornos mais elevados do que seus pares, é somente um investimento bom se aqueles retornos mais elevados não vêm com um excesso do risco adicional. Quanto maior a relação Sharpe carteiras, melhor o seu desempenho ajustado pelo risco tem sido. Uma relação negativa de Sharpe indica que um ativo sem risco apresentaria melhor desempenho do que a segurança analisada. Crítica e Alternativas A relação de Sharpe utiliza o desvio padrão dos retornos no denominador como sua proxy do risco total da carteira, o que pressupõe que os retornos são normalmente distribuídos. A evidência mostrou que os retornos sobre os ativos financeiros tendem a desviar-se de uma distribuição normal e pode fazer interpretações da relação de Sharpe enganosa. Uma variação da razão de Sharpe é a relação de Sortino. Que elimina os efeitos dos movimentos ascendentes dos preços no desvio padrão para medir apenas o retorno contra a volatilidade dos preços descendentes e utiliza a semivariância no denominador. A relação de Treynor utiliza risco sistemático. Ou beta () em vez do desvio padrão como medida de risco no denominador. A relação de Sharpe pode também ser jogada por fundos de hedge ou por gerentes de carteira que procuram impulsionar seu history aparentemente aparentemente ajustado risco-ajustado. Isto pode ser feito por: Alongamento do intervalo de medição: Isto resultará em uma estimativa mais baixa de volatilidade. Por exemplo, o desvio padrão anualizado dos retornos diários é geralmente superior ao dos retornos semanais, que é, por sua vez, superior ao dos retornos mensais. Composição dos retornos mensais, mas cálculo do desvio padrão dos retornos mensais não compostos. Escrever out-of-the-money põe e chama em um portfólio: Esta estratégia pode potencialmente aumentar o retorno por cobrar o prêmio de opção sem pagar por vários anos. Estratégias que envolvem assumir risco de inadimplência. risco de liquidez. Ou outras formas de risco de catástrofe têm a mesma capacidade de relatar uma proporção de Sharpe inclinada para cima. Suavização de retornos: Usando certas estruturas de derivativos, a marcação infreqüente no mercado de ativos ilíquidos, ou usando modelos de preços que subestimam ganhos ou perdas mensais pode Reduzir a volatilidade relatada. Eliminando retornos extremos: Como esses retornos aumentam o desvio padrão relatado de um fundo de hedge, um gerente pode optar por eliminar os melhores e piores retornos mensais a cada ano para reduzir o desvio padrão. Compreendendo a relação de Sharpe Desde que a razão de Sharpe foi derivada Em 1966 por William Sharpe, tem sido uma das medidas de retorno de risco mais referenciadas utilizadas em finanças, e grande parte dessa popularidade pode ser atribuída à sua simplicidade. A credibilidade das relações foi impulsionada ainda mais quando o Professor Sharpe ganhou um Prêmio Nobel de Ciências Econômicas em 1990 por seu trabalho sobre o CAPM. Neste artigo, bem mostrar-lhe como este pensador histórico pode ajudar a trazer-lhe lucros. A maioria das pessoas com um fundo financeiro pode rapidamente compreender como a relação de Sharpe é calculada eo que representa. A proporção descreve quanto excesso retorno você está recebendo para a volatilidade extra que você suportar para a realização de um ativo mais arriscado. Lembre-se, você sempre precisa ser devidamente compensado pelo risco adicional que você assume por não possuir um ativo sem risco. Vamos dar-lhe uma melhor compreensão de como esta relação funciona, começando com a sua fórmula: Retorno (rx) Os retornos medidos podem ser de qualquer freqüência (ou seja, diária, semanal, mensal ou anual), desde que eles são normalmente distribuídos, como Os retornos sempre podem ser anualizados. Aqui reside a fraqueza subjacente da relação não todos os retornos dos ativos são normalmente distribuídos. Anormalidades como curtose. Caudas mais gordas e picos mais altos, ou skewness na distribuição pode ser problemático para a razão, como desvio padrão não tem a mesma eficácia quando estes problemas existem. Às vezes, pode ser completamente perigoso usar esta fórmula quando os retornos normalmente não são distribuídos. Taxa de Retorno Livre de Risco (rf) A taxa de retorno livre de risco é usada para ver se você está sendo devidamente compensado pelo risco adicional que está assumindo com o ativo de risco. Tradicionalmente, a taxa de retorno livre de risco é o T-bill de governo mais curto (isto é, o T-Bill dos EUA). Embora esse tipo de segurança tenha menos volatilidade, alguns argumentariam que a segurança livre de risco usada deve corresponder à duração do investimento que está sendo comparada. Por exemplo, as acções são o activo de maior duração disponível, pelo que não devem ser comparadas com o activo de maior duração disponível sem risco disponíveis títulos emitidos pelo governo com protecção contra a inflação (IPS) Utilizar um IPS de longa data resultaria certamente num valor diferente para a relação , Porque em um ambiente de taxa de juros normal, IPS deve ter um maior retorno real do que T-bills. Em diferentes pontos do tempo historicamente, esse rendimento em IPS tem sido extremamente elevado. Por exemplo, na década de 1990, os títulos de retorno real de longo prazo do Canadas estavam negociando tão alto quanto 5. Isso significava que qualquer investidor que comprou os títulos teria um retorno garantido ajustado pela inflação de 5 por ano nos próximos 30 anos. Dado que as ações globais só retornaram uma média de 7,2 sobre a inflação para o século XX (de acordo com Dimson, Marsh e Staunton, em seu livro Triunfo dos Otimistas: 101 Anos de Retorno do Investimento Global (2002)), o excesso projetado no Exemplo acima não era muito para o risco adicional de manter acções. Desvio padrão (StdDev (x)) Agora que calculamos o excesso de retorno de subtrair a taxa de retorno livre de risco do retorno do ativo de risco, precisamos dividir isso pelo desvio padrão do ativo de risco a ser medido. Como mencionado acima, quanto maior o número, melhor o investimento olha de uma perspectiva de retorno de risco. Como os retornos são distribuídos é o calcanhar de Aquiles da relação de Sharpe. Curvas de Bell não tomar grandes movimentos no mercado em conta. Como Benoit Mandelbrot e Nassim Nicholas Taleb nota em Como os Gurus Finanças Obtêm Risco Tudo Errado (Fortune, 2005). As curvas do sino foram adotadas para a conveniência matemática, não realism. No entanto, a menos que o desvio padrão seja muito grande, a alavancagem pode não afetar a proporção. Tanto o numerador (retorno) quanto o denominador (desvio padrão) podem ser duplicados sem problemas. Somente se o desvio padrão ficar muito alto, começamos a ver problemas. Por exemplo, uma ação que é alavancada de 10 para 1 poderia facilmente ver uma queda de preço de 10, o que se traduziria em uma queda de 100 no capital original e uma chamada de margem antecipada. Usando o Índice de Sharpe O índice de Sharpe é uma medida de retorno ajustada ao risco que é freqüentemente usada para avaliar o desempenho de um portfólio. A relação ajuda a tornar o desempenho de uma carteira comparável ao de outra carteira fazendo um ajuste para o risco. Por exemplo, se o gerente A gera um retorno de 15 enquanto o gerente B gera um retorno de 12, parece que o gerente A é um melhor desempenho. No entanto, se o gerente A, que produziu o retorno 15, assumiu riscos muito maiores do que o gerente B, pode realmente ser o caso que o gerente B tem um melhor retorno ajustado ao risco. Para continuar com o exemplo, digamos que a taxa livre de risco é de 5, ea carteira de gerente Como tem um desvio padrão de 8, enquanto a carteira de gerente Bs tem um desvio padrão de 5. A relação de Sharpe para o gerente A seria de 1,25 enquanto o gerente Bs Seria 1,4, o que é melhor do que o gerente A. Com base nesses cálculos, o gerente B foi capaz de gerar um retorno maior com base no risco ajustado. Para alguns insight: uma proporção de 1 ou melhor é considerado bom 2 ou melhor é muito bom e 3 ou melhor é considerado excelente. Uma teoria econômica da despesa total na economia e seus efeitos no produto e na inflação. A economia keynesiana foi desenvolvida. A detenção de um activo numa carteira. Um investimento de carteira é feito com a expectativa de ganhar um retorno sobre ele. Este. Um índice desenvolvido por Jack Treynor que mede ganhos obtidos em excesso do que poderia ter sido obtido em um risco. A recompra de ações em circulação (recompra) por uma empresa para reduzir o número de ações no mercado. Empresas. Um reembolso de imposto é um reembolso sobre os impostos pagos a um indivíduo ou agregado familiar quando a responsabilidade fiscal real é inferior ao montante. O valor monetário de todos os bens e serviços acabados produzidos dentro das beiras de um país em um período de tempo específico. Primeiramente, eu penso que você está sendo um pouco duro em yourself. Eu não sei nada sobre sua estratégia, mas, tomada isoladamente, uma proporção de Sharpe de 2,14 é boa. Claro que há um monte de ressalvas para isso: a estratégia escala Uma estratégia com grande capacidade tenderá a ter um menor Sharpe. Existe um ponto de referência natural Por exemplo, se esta é uma estratégia de capital apenas longo, você tem bastante bater o SampP. Você tomou os custos de transação em consideração? Eu não penso que uma estratégia vale a pena ou não é, e uma vez que uma estratégia cruza esse limiar, não distingo muito entre eles com base em Sharpe. Mas de qualquer maneira, dado que você quer melhorar a estratégia, há algumas coisas que você poderia tentar. Incluir paradas. Estes não são de forma alguma uma panacéia, mas podem ajudar com algumas estratégias. Execute a mesma estratégia em diferentes mercados. A diversificação deve reduzir a variância. Execute a mesma estratégia em diferentes marcos de tempo (novamente para diversificação). Experimente diferentes algoritmos de dimensionamento comercial. Dimensionamento proporcional levará a maiores ganhos (pelo menos se feito corretamente), mas também tem alta variação. É difícil dizer muito mais sem saber muito mais sobre a estratégia. Boa sorte. 1.6k Vistas middot Ver Upvotes middot Não é para reprodução middot Resposta solicitada por Jai Kalro Mais Respostas Abaixo. Questões relacionadas Qual é a estratégia de negociação para negociar na proporção goldsilver Qual é o melhor aconselhamento mercado de ações que você já recebeu A relação Sharpe matéria quando apenas opções de negociação Se assim for, como posso calculá-lo Pode um hedge fund ter uma taxa Sharpe baixa e Ainda fazer muito dinheiro Como posso melhorar a minha negociação Qual é a relação Sharpe em termos leigos É possível ganhar a vida do mercado de ações Como faço para melhorar a minha estratégia de negociação diária de agora estou usando BOLLINGER, RSI e MACD O que as ações são melhores Para investir neste momento Qual é a sua estratégia de negociação sobre o Brexit What039s a melhor estratégia de negociação swing estoque Qual é a fórmula para a Sharpe Ratio É uma boa estratégia para comprar ações que tem apenas compradores e não vendedores em qualquer dia Qual é o Sharpe Ratio Qual estoque é a melhor compra para os próximos três anos Laurent Bernut. Ex-Fidelity vendedor a descoberto, ex-Hedge Funds analista, ex-CPA, comerciante algo Escrito 59w ago middot Upvoted por Euan Sinclair. Física Ph. D, Autor de quotVolatility Tradingquot, Parceiro, Talto e Alan Clement. Trader amp Quant helixtrader Reverse engineering A relação de Sharpe é a marca registrada de algumas lojas muito grandes, com uma clientela grande do fundo de pensão. Como a dieta, é simples na teoria, mas não é fácil na prática. Como impulsionar seu Sharpe A idéia básica é gerar retornos consistentes no entanto insignificante e, em seguida, ampliá-los através de alavancagem. Aqui está como é feito passo a passo: Reduzir a volatilidade: apenas uma maneira de fazê-lo, colapso da exposição líquida (Long-Short mercado valor) para uma banda -10. Isso equivale a um mercado neutro. Muito poucas estratégias podem conseguir isso. É por isso que as pessoas padrão para pares de negociação Gerar baixa volatilidade consistente retornos: retornos podem ser nanoscópica, não importa, desde que eles são positivos. A consistência importa mais do que a quantidade porque o denominador é uma função da volatilidade dos retornos. I-e consistency Leverage up: se sua exposição líquida for -10 e seus retornos forem consistentemente positivos, então você tem um baixo perfil de risco aparente. Assim, seu principal corretor estará disposto a estender sua alavancagem. Agora, se você acertar 0,20 em 200 exposição bruta e seu PB aceita emprestar 4 vezes, você pode acordar com consistente 0,80 por mês. Vezes 12 e antes Você sabe Você estará na capa de revistas Muito importante: Leia esta relação Sharpe: a resposta matemática certa para a pergunta errada por Laurent Bernut em Posts Pares de negociação tem um efeito colateral desagradável que poucas pessoas estão cientes. É essencialmente uma estratégia de reverter médio. Funciona muito bem até explodir. Ele não precisa explodir quota la LTCMquot. Demora uma perda de 3-4 em um mês e um ano inteiro para recuperar As pessoas não entendem Sharpe ratio. Uma vez eu entrevistei um proctologista sonho-vir-verdadeiro (6 pés Ahole) que me disse que meu Sharpe era tão alto que só poderia acontecer em 400 anos. Disse outras coisas que me convenceram que seus problemas tiveram edições sérias do seus próprios demasiado. A relação de Sharpe é parte do pacote moderno da teoria da carteira. Isto remonta a um dos principais crimes contra a humanidade do século XX medieval: o ano em que o exército dos EUA desenhou Elvis. Médicos prescritos grávida para fumar cigarros para acalmar a ansiedade naquela época. 2.4k Vistas middot Ver Upvotes middot Não é para reprodução Desde Sharpe Ratio mede a relação entre retornos eo desvio padrão de retornos, existem apenas duas maneiras de melhorar o Sharpe. Aumentar a taxa de retorno Diminuir a variabilidade de retornos O primeiro parece óbvio - veja se você pode espremer qualquer retorno mais fora da estratégia. Embora, quando você faz isso muitas vezes leva a maior flutuação dos retornos, e especificamente rebaixamento, o que irá prejudicar o Sharpe, por isso it039s sempre um ato de equilíbrio. No entanto, como outros já disseram, um Sharpe de mais de 2 já é excepcional, então você pode querer questionar por que é que você quer melhorar o Sharpe. Se esta é uma estratégia que você está pensando em negociar para si mesmo, então você é capaz de resistir a um sorteio 40 em sua conta - ou pior, uma vez que o pior retirada é sempre no futuro Se não, então a redução do risco sistêmico é onde você deve começar. Considere adicionar um filtro de regime de mercado. Por exemplo, para manter a estratégia fora do mercado em condições adversas. Uma redução na redução também ajudará o seu Sharpe. 827 Vistas middot Ver Upvotes middot Não é para reprodução middot Resposta solicitada por Jai Kalro Rachid Nour. 5 anos como um investor Sua relação afiada doesn039t diz qualquer coisa sobre sua estratégia. É longo termo prazo curto Quantas vezes o seu comércio Qual é o seu volume de negócios Número de instrumentos 2 é uma boa relação afiada se você tiver pelo menos 10 anos de backtest. Como regra geral, quanto menor a freqüência, maior o backtest deve ser. Mas seu DD é assustador, eu posso aconselhá-lo a diminuir, por exemplo, quando você perder dinheiro e tentar cobrir alguns dos fatores de risco. Isso deve ajudar a reduzir sua DD significativamente. 601 Vistas middot Ver Upvotes middot Não para Reprodução Para melhorar a taxa de Sharpe anualizada, você pode considerar a aplicação de sua estratégia para um menor período de tempo. Claro, você tem que ter em mente as comissões e outros custos de negociação. Além disso, nem todas as estratégias são cronologicamente agnósticas. Você está realmente tentando aumentar a proporção de Sharpe, ou você está tentando reduzir a redução máxima Perdendo estrias pode ocorrer por acaso. Nesse caso, a melhora do índice de ganhos e / ou lucro pode atenuar este tipo de levantamentos. No entanto, eles também podem ser causados ​​pela negociação da estratégia quotwrongquot no tempo quotwrongquot. Qualquer estratégia única geralmente não funciona bem em todos os regimes de mercado (alta volatilidade, média-reversão vs tendência, ordenada vs caos, etc.). Será que o levantamento ocorre em um período que não é forte do seu sistema. Você pode confiantemente identificar esse regime no futuro 717 Vistas middot Ver Upvotes middot Não são as reproduções Quais são as melhores ações para o dia de negociação Qual é a estratégia de negociação mais simples Intraday Qual é a razão PC na negociação Quais são as melhores estratégias de negociação diária de ações Quais são alguns Day trading strategies Como é que uma proporção de Sharpe ser calculada Qual é a razão Warren Buffett039s Sharpe Qualquer boa estratégia de negociação futuro bruto Por que a razão Sortino é melhor do que a relação de Sharpe para avaliar HFs Sharpe pode ser usado para definir o limite de stop loss Qual é o melhor dia Estratégia de negociação e por que razão é Sharp para NSE é tail-risco de cobertura ainda uma estratégia comercial viável Qual é o estado do mercado de futuros gerenciados tipo de estratégias Que taxa de sharpe os investidores esperam é negociar xeroF rentável Qual é a relação ganhadora do Estratégia de negociação no passado Como faço para melhorar minhas estratégias de negociação de opções Como faço para investir no mercado de ações como um 17 anos na Índia Qual é o typi Razão de Sharpe para Algorithmic Trading Medição de Desempenho Ao realizar uma estratégia de negociação algorítmica é tentador considerar o retorno anualizado como a métrica de desempenho mais útil. No entanto, existem muitas falhas com o uso desta medida isoladamente. O cálculo de retornos para certas estratégias não é completamente direto. Isto é especialmente verdadeiro para estratégias que não são direcionais, tais como variantes neutras do mercado ou estratégias que fazem uso da alavancagem. Esses fatores tornam difícil compararmos duas estratégias com base apenas em seus retornos. Além disso, se formos apresentados com duas estratégias que possuem retornos idênticos como saber qual deles contém mais risco Além disso, o que nós queremos dizer com mais risco Em finanças, estamos muitas vezes preocupados com volatilidade de retornos e períodos de redução. Assim, se uma dessas estratégias tiver uma volatilidade significativamente maior dos retornos, provavelmente seria menos atrativa, apesar do fato de que seus retornos históricos poderiam ser semelhantes, se não idênticos. Estes problemas de comparação de estratégias e avaliação de risco motivam o uso do Índice de Sharpe. Definição do Índice Sharpe William Forsyth Sharpe é economista vencedor do Prêmio Nobel, que ajudou a criar o Modelo de Preços de Ativos de Capital (CAPM) e desenvolveu o Índice Sharpe em 1966 (mais tarde atualizado em 1994). A relação de Sharpe S é definida pela seguinte relação: Onde Ra é o retorno do período do ativo ou estratégia e Rb é o retorno do período de um benchmark adequado. A relação compara a média da média dos retornos excedentes do ativo ou estratégia com o desvio padrão desses retornos. Assim, uma menor volatilidade dos retornos levará a uma maior razão de Sharpe, assumindo retornos idênticos. O Sharpe Ratio frequentemente citado por aqueles que executam estratégias de negociação é o Sharpe anualizado. Cujo cálculo depende do período de negociação do qual os retornos são mensurados. Assumindo que há N períodos de negociação em um ano, o Sharpe anualizado é calculado da seguinte forma: Note que a própria razão Sharpe deve ser calculada com base no Sharpe de determinado tipo de período de tempo. Para uma estratégia baseada no período de negociação de dias, N 252 (como há 252 dias de negociação em um ano, não 365), e Ra, Rb deve ser os retornos diários. Da mesma forma para horas N 252 vezes 6,5 1638, não N 252 vezes 24 6048, uma vez que há apenas 6,5 horas em um dia de negociação. Inclusão de Referência A fórmula para a relação de Sharpe acima alude ao uso de um benchmark. Um ponto de referência é usado como um critério ou um obstáculo que uma determinada estratégia deve superar para que vale a pena considerar. Por exemplo, uma estratégia simples de longo prazo que usa ações de grande capitalização nos EUA deve esperar bater o índice SP500 em média, ou combiná-lo por menos volatilidade. A escolha do ponto de referência às vezes pode ser pouco clara. Por exemplo, se um setor Exhange Traded Fund (ETF) fosse utilizado como um benchmark de desempenho para ações individuais, ou o próprio SP500 Por que não o Russell 3000 Igualmente se uma estratégia de hedge fundar-se contra um índice de mercado ou um índice de hedge Há também a complicação da taxa de risco livre. Deve-se usar títulos do governo nacional Uma cesta de títulos internacionais Curto prazo ou longo prazo contas Uma mistura Claramente há muitas maneiras de escolher um benchmark A relação Sharpe geralmente utiliza a taxa livre de risco e, muitas vezes, para as estratégias de ações dos EUA, este É baseado em 10 anos de contas do Tesouro do governo. Em um caso particular, para estratégias neutras do mercado, há uma complicação particular em relação ao uso da taxa livre de risco ou zero como referência. O índice de mercado em si não deve ser utilizado como a estratégia é, por design, mercado neutro. A escolha correta para uma carteira neutra do mercado não é subtrair a taxa livre de risco porque é autofinanciada. Uma vez que você ganha um interesse de crédito, Rf, de manter uma margem, o cálculo real para retornos é: (Ra Rf) - Rf Ra. Portanto, não há subtração real da taxa livre de risco para estratégias neutras em dólar. Limitações Apesar da prevalência da relação de Sharpe no financiamento quantitativo, ela sofre de algumas limitações. Em primeiro lugar, a relação Sharpe é retroativa. Só representa a distribuição histórica de retornos e volatilidade, e não os que ocorrerão no futuro. Ao fazer julgamentos baseados na relação de Sharpe há uma suposição implícita de que o passado será semelhante ao futuro. Isto evidentemente nem sempre é o caso, particularmente sob as mudanças de regime de mercado. O cálculo da razão de Sharpe assume que os retornos que estão a ser utilizados são normalmente distribuídos (isto é Gaussiano). Infelizmente, os mercados sofrem frequentemente de kurtosis acima daquela de uma distribuição normal. Essencialmente, a distribuição de retornos tem caudas mais gordas e, portanto, eventos extremos são mais prováveis ​​de ocorrer do que uma distribuição gaussiana nos levaria a acreditar. Assim, a proporção de Sharpe é pobre na caracterização do risco de cauda. Isso pode ser claramente visto em estratégias que são altamente propensas a tais riscos. Por exemplo, a venda de opções de chamada (aka moedas de um centavo sob um rolo de vapor). Um fluxo contínuo de prémios de opções é gerado pela venda de opções de compra ao longo do tempo, levando a uma baixa volatilidade dos retornos, com um forte excesso acima de um benchmark. Neste caso, a estratégia teria uma elevada taxa de Sharpe (com base em dados históricos). No entanto, não leva em conta que tais opções podem ser chamadas. Levando a levantamentos significativos e súbitos (ou até mesmo eliminação) na curva de equivalência patrimonial. Assim, como em qualquer medida de desempenho de estratégia de negociação algorítmica, a razão de Sharpe não pode ser usada isoladamente. Embora este ponto pode parecer óbvio para alguns, os custos de transação deve ser incluído no cálculo da relação de Sharpe, para que ele seja realista. Existem inúmeros exemplos de estratégias de negociação que têm alta Sharpes (e, portanto, uma probabilidade de grande rentabilidade) apenas para ser reduzido para baixo Sharpe, estratégias de baixa rentabilidade, uma vez que os custos realistas foram tidos em conta. Isso significa fazer uso dos retornos líquidos no cálculo em Exceder o valor de referência. Assim, os custos de transação devem ser tidos em conta antes do cálculo da relação de Sharpe. Uso prático e exemplos Uma pergunta óbvia que permaneceu sem resposta até agora neste artigo é o que é uma boa razão de Sharpe para uma estratégia. Pragmaticamente, você deve ignorar qualquer estratégia que possua uma relação de Sharpe anualizada S lt 1 após os custos de transação. Os fundos de hedge quantitativos tendem a ignorar quaisquer estratégias que possuam os rácios de Sharpe. 2. Um fundo de hedge quantitativo proeminente que eu estou familiarizado com wouldnt até mesmo considerar estratégias que tiveram relações Sharpe S lt 3 enquanto em pesquisa. Como comerciante algoritmo de varejo, se você pode alcançar uma relação Sharpe Sgt2, então você está fazendo muito bem. A relação de Sharpe aumentará frequentemente com freqüência negociando. Algumas estratégias de alta freqüência terão alto único (e às vezes baixo duplo) dígitos Sharpe rácios, como eles podem ser rentáveis ​​quase todos os dias e certamente a cada mês. Estas estratégias raramente sofrem de risco catastrófico e, assim, minimizar a sua volatilidade de retornos, o que leva a tais altos rácios Sharpe. Exemplos de Ratios Sharpe Este foi um artigo bastante teórico até este ponto. Agora vamos voltar a nossa atenção para alguns exemplos reais. Começaremos simplesmente, considerando uma compra e manutenção de longo prazo de um patrimônio individual, então considere uma estratégia neutra do mercado. Ambos os exemplos foram realizados na biblioteca de análise de dados Python pandas. A primeira tarefa é realmente obter os dados e colocá-lo em um objeto pandas DataFrame. No artigo sobre a implementação de mestre de títulos em Python e MySQL criei um sistema para conseguir isso. Alternativamente, podemos fazer uso deste código mais simples para pegar Yahoo Finance dados diretamente e colocá-lo diretamente em um pandas DataFrame. Na parte inferior deste script criei uma função para calcular a taxa de Sharpe anualizada com base em um fluxo de retornos de tempo: Agora que temos a capacidade de obter dados do Yahoo Finance e calcular diretamente a taxa de Sharpe anualizada, podemos testar Uma estratégia de compra e retenção para duas ações. Vamos usar o Google (GOOG) e Goldman Sachs (GS) de 1 de janeiro de 2000 a 29 de maio de 2017 (quando eu escrevi este artigo). Podemos criar uma função auxiliar adicional que nos permita ver rapidamente o buy-and-hold Sharpe em várias ações para o mesmo período (hardcoded): para o Google, o índice de Sharpe para comprar e manter é 0.7501. Para o Goldman Sachs é 0,2178: Agora podemos tentar o mesmo cálculo para uma estratégia neutra do mercado. O objetivo desta estratégia é isolar totalmente um determinado desempenho de ações do mercado em geral. A maneira mais simples de conseguir isso é ir curto um montante igual (em dólares) de um Exchange Traded Fund (ETF) que é projetado para controlar tal mercado. A escolha mais óbvia para o mercado de ações de grande capitalização nos EUA é o índice SP500, que é acompanhado pelo SPDR ETF, com o ticker do SPY. Para calcular a taxa de Sharpe anualizada de tal estratégia, obteremos os preços históricos para SPY e calcularemos os retornos percentuais de forma semelhante às ações anteriores, com a exceção de que não usaremos o benchmark sem risco. Vamos calcular o retorno líquido diário que exige subtrair a diferença entre o longo eo curto retornos e, em seguida, dividindo por 2, como temos agora o dobro de capital comercial. Aqui está o código Pythonpandas para realizar isso: Para o Google, a relação de Sharpe para a estratégia de longo prazo neutral do mercado é 0.7597. Para a Goldman Sachs é 0,2999: Apesar da relação de Sharpe sendo usada em quase todos os lugares na negociação algorítmica, precisamos considerar outras métricas de desempenho e risco. Em artigos posteriores, vamos discutir levantamentos e como eles afetam a decisão de executar uma estratégia ou não. Apenas começando com o comércio quantitativo